中新經(jīng)緯5月28日電(薛宇飛)新型浮動(dòng)費(fèi)率基金中的16只產(chǎn)品，于27日正式發(fā)售。

　　目前看，各基金發(fā)售期長(zhǎng)短不一，多數(shù)在6月中旬或下旬結(jié)束，有基金則在8月底結(jié)募。在基金經(jīng)理的配置上，既有管理經(jīng)驗(yàn)超過(guò)10年以上的干將，比如華夏基金王君正、東方紅周云等，也有中青代中堅(jiān)力量。在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選擇上，各基金選擇以寬幅指數(shù)為主的組合。

　　募集期長(zhǎng)短不一

　　5月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金。隨后，來(lái)自易方達(dá)、富國(guó)、廣發(fā)、中歐、嘉實(shí)、匯添富、華夏等16家基金公司的16只基金發(fā)布了招募說(shuō)明書(shū)等資料，開(kāi)售日期均為5月27日。

　　與此前的浮動(dòng)費(fèi)率基金相比，新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將管理費(fèi)與投資者的持有時(shí)間及投資結(jié)果掛鉤，由投資者的回報(bào)水平?jīng)Q定基金管理人收取的管理費(fèi)。這意味著，這類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了“千人千面”差異化收費(fèi)的同時(shí)，基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也將直接影響基金公司的管理費(fèi)收入。

　　目前，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金費(fèi)率設(shè)置方式一致。當(dāng)投資者的持有期限不足一年時(shí)，按1.20%年費(fèi)率收取管理費(fèi)。當(dāng)投資者持有期限達(dá)到一年及以上，會(huì)根據(jù)持有期間年化收益率分為三種情況來(lái)確定管理費(fèi)率檔位：若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率(扣除超額管理費(fèi)后)超過(guò)6%且持有收益率(扣除超額管理費(fèi)后)為正，管理費(fèi)率為1.50%/年；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，管理費(fèi)率為0.60%/年；其他情況時(shí)管理費(fèi)率則為1.20%/年。

　　當(dāng)前市場(chǎng)上絕大多數(shù)公募基金采取的是固定管理費(fèi)費(fèi)率，其中，主動(dòng)權(quán)益型公募基金的管理費(fèi)率多數(shù)在1.2%/年。

　　上述啟動(dòng)發(fā)售的16只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，募集周期在22天至92天不等，易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取混合、廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)混合、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合等產(chǎn)品將于6月17日結(jié)束募集，募集期為22天；華夏瑞享回報(bào)混合、中歐大盤(pán)智選混合等產(chǎn)品在6月下旬結(jié)束募集；富國(guó)均衡配置混合的募集期最長(zhǎng)，達(dá)到92天。

　　有7只產(chǎn)品設(shè)置募集規(guī)模上限，分別是易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取混合、廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)混合、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合、華夏瑞享回報(bào)混合、東方紅核心價(jià)值混合、天弘品質(zhì)價(jià)值混合、平安價(jià)值優(yōu)享混合，募集上限分別為50億元、80億元、30億元、50億元、20億元、50億元、50億元。其余產(chǎn)品沒(méi)有設(shè)置募集規(guī)模上限。

　　在首批新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品中，中歐基金的中歐大盤(pán)智選混合發(fā)起式是唯一的發(fā)起式基金。

　　發(fā)起式基金募集金額不少于1000萬(wàn)元即可成立。根據(jù)公告，在該基金發(fā)行時(shí)，來(lái)自基金管理人等發(fā)起資金的認(rèn)購(gòu)金額不低于1000萬(wàn)元，且持有期限不低于三年。

　　老中青基金經(jīng)理同臺(tái)競(jìng)技

　　啟動(dòng)發(fā)售新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的16家基金公司中，有多家公司此前已有管理浮動(dòng)費(fèi)率基金的經(jīng)驗(yàn)，包括東方紅、中歐基金、南方基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金等。

　　從基金經(jīng)理的配置上看，此次發(fā)行的東方紅核心價(jià)值混合，由基金經(jīng)理周云負(fù)責(zé)管理。周云2008年入職東方紅，擁有近17年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、12年投資管理經(jīng)驗(yàn)，目前他共管理8只東方紅旗下權(quán)益類(lèi)基金，今年一季度末的規(guī)�？傆�(jì)約132.75億元。截至2024年年末，周云個(gè)人持有在管基金合計(jì)超過(guò)150萬(wàn)份份額。

　　在管產(chǎn)品的收益上，周云目前單獨(dú)管理的基金成立以來(lái)收益率均為正，代表產(chǎn)品為東方紅新動(dòng)力、東方紅京東大數(shù)據(jù)。以東方紅新動(dòng)力混合A為例，截至2025年5月26日，周云任職以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為172.76%，超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率153.67個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，該基金回撤相對(duì)可控，周云任職以來(lái)的最大回撤為26.93%。

　　華夏基金則由基金經(jīng)理王君正管理華夏瑞享回報(bào)混合，王君正擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間也超過(guò)10年。2022年，王君正從工銀瑞信基金離職并加入華夏基金，目前，他共管理著3只基金，今年一季度末規(guī)模合計(jì)約134.18億元。截至5月26日，王君正管理華夏回報(bào)、華夏回報(bào)2號(hào)的時(shí)間超過(guò)2年，任內(nèi)回報(bào)率分別約為-6.71、-6.74%；管理華夏信興回報(bào)的時(shí)長(zhǎng)約一年半，任內(nèi)回報(bào)率約為7.95%。

　　廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)混合由基金經(jīng)理王明旭管理，截至一季度末，王明旭的管理規(guī)模也在百億，約為106.56億元。截至5月26日，王明旭在管基金中，2020年及以前管理的3只產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率均為正，2021年及以后管理的4只產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率均為負(fù)。

　　易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取混合由基金經(jīng)理劉健維管理。目前，劉健維管理著易方達(dá)科訊、易方達(dá)科融、易方達(dá)成長(zhǎng)動(dòng)力3只基金，管理時(shí)長(zhǎng)在3至6年不等，今年一季度末的規(guī)模合計(jì)約為73.30億元；截至5月26日，上述3只基金的任內(nèi)回報(bào)率均為正，分別約為89.15%、90.38%、12.24%，均明顯超過(guò)同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

　　富國(guó)均衡配置混合由基金經(jīng)理孫彬管理，孫彬目前管理著8只產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模近50億元，產(chǎn)品任內(nèi)回報(bào)率為四正四負(fù)；博時(shí)卓睿成長(zhǎng)股票由基金經(jīng)理田俊維管理，目前他在管的3只產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率均為正；平安價(jià)值優(yōu)享混合由基金經(jīng)理何杰管理，目前他在管的4只產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率為三正一負(fù)。

　　一些基金經(jīng)理?yè)?dān)任投資經(jīng)理職務(wù)的時(shí)長(zhǎng)不足5年。銀華成長(zhǎng)智選混合由基金經(jīng)理王曉川管理，從2022年5月開(kāi)始管理產(chǎn)品，目前在管的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)任內(nèi)回報(bào)率約為33.84%；嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合由基金經(jīng)理李濤管理，他目前共管理著6只基金，產(chǎn)品任內(nèi)回報(bào)率為二正四負(fù)；匯添富均衡潛力優(yōu)選混合由基金經(jīng)理卞正管理，目前在管產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率為二正一負(fù)；交銀施羅德瑞安混合由基金經(jīng)理黃鼎管理，目前在管的2只產(chǎn)品的任內(nèi)回報(bào)率均為負(fù)。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)以寬指為主

　　由于新型浮動(dòng)費(fèi)率基金收取的管理費(fèi)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤，合理設(shè)置業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變得更為重要。16只已發(fā)售的基金中，選擇的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)基本為“A股寬指+港股指數(shù)+債券指數(shù)”的組合，其中，A股寬指占據(jù)55%至80%的比例。

　　A股寬指部分，富國(guó)均衡配置混合、中歐大盤(pán)智選混合、南方瑞享混合等8只基金選擇了滬深300指數(shù)，廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)混合、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合、匯添富均衡潛力優(yōu)選混合等7只產(chǎn)品選擇中證800指數(shù)，易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取混合選擇了中證500指數(shù)。

　　截至2025年5月26日，滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)、中證500指數(shù)近一年以來(lái)的增長(zhǎng)率分別為7.18%、7.06%、6.70%，近三年以來(lái)的增長(zhǎng)率分別約為-3.33%、-3.59%、-4.10%，三只指數(shù)的表現(xiàn)相近。

　　港股指數(shù)在上述基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中的占比在5%至20%，選擇的指數(shù)為中證港股通綜合指數(shù)或恒生指數(shù)。

　　中歐基金方面對(duì)中新經(jīng)緯表示，管理費(fèi)水平與基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤，一方面，突出了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為產(chǎn)品的“錨”，使得基金的投資目標(biāo)、產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格都更加清晰明確；另一方面，管理人實(shí)際獲得的管理費(fèi)將按照基金相對(duì)基準(zhǔn)的超額收益進(jìn)行調(diào)整，以是否超越基準(zhǔn)作為評(píng)估基金業(yè)績(jī)好壞的標(biāo)尺，進(jìn)而有效約束基金的投資行為。從中長(zhǎng)期來(lái)看，權(quán)益基金過(guò)去常見(jiàn)的“風(fēng)格漂移”“名不副實(shí)”等問(wèn)題有望得到有效解決；基金投資透明度將進(jìn)一步提升，市場(chǎng)投資風(fēng)格有望更加穩(wěn)健。

　　匯添富基金方面對(duì)中新經(jīng)緯稱(chēng)，公司已建立以產(chǎn)品定位為核心、以業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為量尺的考核評(píng)價(jià)體系，強(qiáng)調(diào)考察基金經(jīng)理獲得超額回報(bào)的能力。一是堅(jiān)持三年期以上長(zhǎng)周期考核，對(duì)價(jià)值觀正確、風(fēng)格清晰穩(wěn)定的基金經(jīng)理給予時(shí)間和耐心。二是對(duì)“風(fēng)格漂移”“追漲殺跌”造成投資者收益受損的行為進(jìn)行嚴(yán)格扣罰。

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